Goldman Sachs rebaja la calificación de AMP a Neutral: Análisis de la situación
El banco de inversión internacional Goldman Sachs ha revisado su recomendación sobre las acciones de AMP Ltd (ASX:AMP), rebajándolas de «Compra» a «Neutral», a pesar de elevar su precio objetivo hasta los 1,60 AUD desde los 1,40 anteriores. Este cambio en la calificación responde a diferentes cuestiones relacionadas con la sostenibilidad de los flujos de efectivo y varios factores de riesgo que afectan actualmente al grupo financiero australiano.
Preocupaciones sobre la sostenibilidad de los flujos de efectivo
Aunque AMP ha presentado un robusto desempeño en el segundo trimestre de 2025, Goldman Sachs ha puesto de manifiesto su inquietud por la continuidad de estos sólidos flujos de caja. A pesar del reconocimiento sobre ciertos potenciales beneficios derivados de la plataforma de Macquarie y la buena marcha de la compañía, persiste el temor a que la reciente venta del negocio de asesoramiento financiero cause mayor presión en los resultados de flujos de la entidad.
Factores legales y desafíos adicionales
Otro de los principales motivos que han llevado a la rebaja de calificación se encuentra en la incertidumbre generada por varias demandas colectivas aún no cuantificadas contra AMP. Estas cuestiones legales engloban comisiones aplicadas en productos de efectivo, honorarios de asesoramiento de seguros, procedimientos abiertos con Munich Re y Dexus, así como asuntos relacionados con primas de seguros de vida. Todo ello implica riesgos potenciales y una mayor volatilidad de cara a los próximos trimestres.
Análisis de la división bancaria de AMP
Goldman Sachs también ha señalado a la división bancaria de AMP como una zona de preocupación específica. La entidad ha destacado desafíos específicos relacionados con el margen de interés neto y la relación coste-ingreso, dos métricas clave para la rentabilidad y eficiencia operativa del área bancaria del grupo.
Valoración y expectativas de futuro
Además de los riesgos operativos y legales, la firma considera que la valoración de AMP se encuentra por encima de sus niveles históricos, cotizando actualmente a aproximadamente 14,5 veces sus beneficios proyectados para el ejercicio fiscal de 2026. Esto supone, según los analistas, una prima significativa que podría no estar completamente justificada dada la situación de incertidumbre, lo que refuerza la cautela en sus perspectivas respecto al valor en el corto y medio plazo.
Los riesgos legales, la evolución de los flujos tras los últimos movimientos empresariales y las dudas sobre la rentabilidad del área bancaria han sido determinantes en la rebaja de la recomendación para AMP. Si bien Goldman Sachs reconoce la posibilidad de ciertas mejoras operativas, en el contexto actual ha preferido adoptar una visión más prudente y esperar una mayor visibilidad antes de revisar de nuevo la nota sobre la compañía.
Preguntas frecuentes sobre la rebaja de calificación de AMP
¿Qué significa que una acción pase de «Compra» a «Neutral»?
Supone que la entidad de análisis ya no considera recomendable aumentar la exposición a esos títulos en la cartera, sino mantener la posición en espera de mayor claridad o mejoras sustanciales en la compañía evaluada.
¿Cuáles son los principales riesgos actuales para AMP según Goldman Sachs?
Destacan la posible debilidad de los flujos de caja tras la venta del negocio de asesoramiento, la existencia de demandas colectivas pendientes y los desafíos en la división bancaria, especialmente en sus márgenes y eficiencia de costes.
¿Afectan estas recomendaciones a los inversores españoles?
Aunque AMP cotiza en Australia y su peso en las carteras españolas suele ser limitado, estas recomendaciones son relevantes para cualquier inversor interesado en diversificación internacional o en valores del sector financiero global.
¿Cómo influye la valoración de AMP en la decisión del analista?
Que AMP cotice a un múltiplo superior al histórico de la compañía motiva la decisión conservadora, ya que para el analista el potencial alcista está limitado dados los riesgos presentes.
¿Dónde se puede seguir la evolución de AMP y de otras acciones internacionales?
Es posible hacer un seguimiento actualizado de estas y otras compañías a través de portales financieros como Investing.com, donde se recogen noticias, estudios de analistas y cotizaciones en tiempo real.
Fuente: Investing
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