Hoy voy analizar el fondo de inversión GAM Multistock Luxury Brands Equity EUR B (LU0329429897), un fondo que invierte el marcas de lujo bastante interesante que lleva una rentabilidad de 7,38% a 5 años y de 6,88% a 10 años, con una volatilidad los últimos 5 años del 18,70% y un ratio de Sharpe de 1,06.
Tipo de Fondo de Inversión
El Producto constituye una participación en el subfondo Luxury Brands Equity, el cual forma parte de GAM Multistock, un fondo de fondos. GAM Multistock es una «sociedad e inversión a capital variable» (SICAV) y cuenta con la autorización como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) de acuerdo con la Parte I de la Ley de 17 de diciembre de 2010 sobre Organismos de Inversión Colectiva, comúnmente conocida como la «Ley de 2010».
Plazo de Inversión
El fondo no tiene una fecha de vencimiento, centrándose en una inversión a largo plazo y recomendando un periodo de mantenimiento mínimo de 5 años. Puedes adquirir o liquidar acciones del producto en cualquier día hábil ordinario sin incurrir en penalizaciones, según se especifica en los documentos del fondo.
Objetivos del Fondo
El propósito del fondo es lograr un crecimiento de capital a largo plazo mediante inversiones en empresas globales que posean marcas consolidadas y ofrezcan productos y servicios en el sector de bienes de lujo. Se centra en seleccionar empresas líderes en el sector del lujo con marcas destacadas y productos de alta calidad, que demuestren constante dedicación a la innovación. El gestor del fondo elige los títulos a través de un análisis bottom-up. Este fondo es adecuado para inversores con una perspectiva a largo plazo que buscan diversificar su cartera con inversiones en el sector de bienes de lujo.
¿Cuáles son los riesgos asociados a este fondo?
El riesgo real puede experimentar variaciones significativas si se vende de manera anticipada, y es probable que reciba un capital menor. El indicador resumido de riesgo sirve como guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos, mostrando las posibilidades de pérdida debido a la evolución del mercado o a posibles dificultades en el pago.
Se ha clasificado este producto en la clase de riesgo 4 en una escala de 7, donde 4 indica un riesgo medio. Esta evaluación indica que hay una probabilidad media de sufrir pérdidas en rendimientos futuros y una posibilidad posible de que condiciones adversas del mercado afecten nuestra capacidad de pago.
Escenarios de Rentabilidad
Las cifras presentadas abarcan todos los costes asociados al producto en sí, pero podrían no abarcar todos los costes relacionados con tu distribuidor. Además, no consideran tu situación fiscal personal, la cual puede influir en la cantidad neta que recibas.
El rendimiento de este producto dependerá de la evolución futura del mercado, la cual es incierta y no puede preverse con precisión. Los escenarios desfavorable, moderado y favorable presentados son representaciones basadas en la rentabilidad más baja, media y más alta del producto en los últimos 10 años. Es importante tener en cuenta que los mercados pueden evolucionar de manera significativamente diferente en el futuro.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros ni refleja las tendencias actuales o futuras. Las cifras de rendimiento se basan en el valor liquidativo y se calculan sin incluir comisiones y costes asociados con emisiones, reembolsos o intercambios (como costes de custodia y transacción del inversor). El fondo no proporciona garantías de capital, características típicas de depósitos en bancos o sociedades de crédito hipotecario.
Volatilidad y Riesgo
Los principales ratios que podemos encontrar en el fondo GAM Multistock Luxury Brands Equity a 5 años son los siguientes:
En cuanto a los riesgos asociados a este fondo de inversión, debemos tener el cuento los que se detallan a continuación:
Riesgo sobre el Capital: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo, lo que implica que el valor de la inversión y el rendimiento pueden variar, y no se puede garantizar el mantenimiento del valor inicial de la inversión.
Riesgo de divisa: La valoración de inversiones en activos denominados en divisas diferentes a la divisa base se ve afectada por cambios en los tipos de cambio relevantes, lo que podría resultar en una disminución del valor.
Riesgo de divisa – Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base: Las clases de acciones denominadas en divisas diferentes a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Las fluctuaciones en los tipos de cambio impactarán en el valor de las acciones, que está determinado en la moneda base. Las estrategias de cobertura pueden no ser totalmente eficaces.
Renta variable: Las inversiones en renta variable, ya sea directamente o a través de derivados, están sujetas a significativas fluctuaciones de valor.
Riesgo de mercado/mercados emergentes: En general, los mercados emergentes conllevan mayores riesgos políticos, de mercado, de contraparte y operativos.
Riesgo vinculado al programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect: El Fondo puede invertir en acciones de China a través del programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect, lo que podría implicar riesgos de compensación y liquidación, regulatorios, operativos y de contraparte.
Riesgo especial de país/China: Cambios en las políticas públicas, sociales o económicas de China pueden tener un impacto significativo en el valor de las inversiones del Fondo. Además, la legislación fiscal china está sujeta a políticas que podrían cambiar sin previo aviso y con efecto retroactivo.
¿Cuáles son los costes?
Las tablas que se muestran a continuación presentan las cantidades deducidas de tu inversión para cubrir diversos tipos de costes. Estas cantidades dependen de la cantidad invertida, la duración de la tenencia del producto y los resultados del mismo. Los costes proporcionados aquí ejemplifican una inversión de una cantidad específica durante distintos períodos de retención.
Se han tomado los siguientes supuestos:
- En el primer año, recuperarías la cantidad invertida (rendimiento anual del 0%). En relación con los demás períodos de retención, suponemos que el producto evoluciona según el escenario moderado.
- Se invierten 10,000 EUR.
La composición de los costes del fondo de inversión sería la siguiente:
(*) Para productos con comisiones de rendimiento, el coste real variará según la calidad de los resultados de su inversión. La estimación de los costes agregados mencionada anteriormente se basa en el promedio de los últimos 5 años.
Exposición de la Cartera
Dentro de la distribución de la cartera podemos ver el porcentaje de exposición de renta variable, la exposición al sector/industria, la exposición geográfica y las principales posiciones que contiene este fondo de inversión.
Exposición a renta variable
Como se puede observar en la siguiente tabla, este fondo invierte todo el capital en renta variable, dejando solo un porcentaje residual de efectivo para poder pagar las comisiones indicadas anteriormente.
Exposición al sector/industria
La exposición sectorial de este fondo tiene un 72% en consumo cíclico, con un peso bastante importante en el sector del lujo y hoteles. Y un porcentaje menor de consumo defensivo, con un 27% en sectores de cuidado personal, automoción y alimentación.
Exposición geográfica
Un tercio de la exposición del fondo está geolocalizado en EEUU, llegando al 35% de la cartera y otro tercio está geolocalizado en Francia, con un 30%. Como se puede observar, el restante 35% de la cartera está distribuido por países principalmente de Europa.
Principales posiciones
Las principales posiciones del fondo son empresas de lujo de primer nivel con unos fundamentales sólidos y previsión de crecimiento a largo plazo.
Opiniones sobre el fondo GAM Multistock Luxury Brands Equity
Si analizamos el histórico de la evolución del fondo GAM Multistock Luxury Brands Equity podemos observar 4 puntos muy interesantes asociados a caídas del mercado, que eran una oportunidad de entrada muy interesante.
El fondo de mantuvo prácticamente plano hasta principios de 2017 donde encontramos el primer punto de entrada interesante, donde experimento una tendencia alcista hasta principios de 2020. Con la llegada de la pandemia el mercado hizo mínimos prácticamente en todos los sectores debido a las restricciones de movilidad, y este fue el segundo punto de entrada donde aprovechar para comprar participaciones de este fondo a un precio bastante reducido.
Con el fin de la pandemia y las restricciones, se reactivo la economía mundial y esto produjo un mercado alcista hasta principios de 2022, momento en que empezó la guerra de Ucrania, generando una incertidumbre en los mercados por las restricciones en materias primas como el gas o el petróleo por parte de Rusia. Como consecuencia de este conflicto entre Rusia – Ucrania, el mercado entro en terreno bajista hasta finales de 2022, el tercer punto de entrada interesante para comprar participaciones en este fondo.
Ahora, en noviembre de 2023, con las perspectivas de que los Bancos Centrales han llegado al techo con los tipos de interés y el conflicto de Israel – Palestina que no está escalando a otros países, puede que nos encontremos con un mercado alcista con el tipo rally de fin de año, siendo el punto cuarto de entrada para comprar participaciones en este fondo.
En mi caso, acabo de aprovechar este cuarto punto de entrada para comprar participaciones en este fondo GAM Multistock Luxury Brands Equity, dándome por ahora una rentabilidad de 1% en este corto periodo de tiempo. Hay que tener en cuenta que al tratarse de un fondo value que invierte en consumo cíclico y de consumo de lujo, las rentabilidades no pueden ser tan elevadas como un fondo tecnológico más Growth.
Como datos que podemos destacar para evaluar la calidad de este fondo, podemos observar un ROA del 10,97% y un ROE del 29,51%, con un crecimiento de la rentabilidad financiera positiva.
Más de 5 años analizando los mercados para encontrar productos financieros con una buena rentabilidad a medio/largo plazo. Con experiencia en fondos de inversión, fondos indexados y planes de pensiones.
